मुंबई, 6 फरवरी (पीटीआई)
भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) ने शुक्रवार को उम्मीद के अनुरूप अपनी प्रमुख नीतिगत ब्याज दरों में कोई बदलाव नहीं किया। मुद्रास्फीति के काबू में रहने और अमेरिका व यूरोपीय संघ के साथ हुए व्यापार समझौतों के बाद विकास को लेकर चिंताओं के कम होने के बीच यह फैसला लिया गया।
केंद्रीय बैंक की छह सदस्यीय मौद्रिक नीति समिति (MPC) ने सर्वसम्मति से रेपो दर को 5.25 प्रतिशत पर यथावत रखने का निर्णय लिया। RBI ने अपना ‘न्यूट्रल’ रुख भी बनाए रखा, जिससे संकेत मिलता है कि ब्याज दरें कुछ समय तक निचले स्तर पर बनी रह सकती हैं।
इस सप्ताह की शुरुआत में अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने भारतीय वस्तुओं पर शुल्क को 50 प्रतिशत से घटाकर 18 प्रतिशत करने की घोषणा की थी, जिससे भारत की अर्थव्यवस्था और बाजारों पर बना एक बड़ा दबाव कम हुआ है। इस समझौते का पहला चरण अगले महीने तक अंतिम रूप ले सकता है, जिसमें अमेरिकी शुल्कों में कटौती शामिल होगी।
एमपीसी के फैसलों की घोषणा करते हुए RBI गवर्नर संजय मल्होत्रा ने कहा कि बाहरी चुनौतियां बढ़ी हैं, लेकिन अमेरिका के साथ व्यापार समझौते का सफलतापूर्वक पूरा होना अर्थव्यवस्था के लिए सकारात्मक संकेत है।
RBI फरवरी 2025 से अब तक कुल 125 आधार अंकों की कटौती कर चुका है, जो 2019 के बाद उसका सबसे आक्रामक मौद्रिक ढील चक्र है। पिछली बैठक में दिसंबर में 25 आधार अंकों की कटौती की गई थी।
हालांकि मुद्रास्फीति नियंत्रण में है, लेकिन आर्थिक गतिविधियां मजबूत बनी हुई हैं।
मल्होत्रा ने कहा, “बढ़े हुए भू-राजनीतिक तनाव और अनिश्चितता के बीच भारतीय अर्थव्यवस्था मजबूत वृद्धि और कम मुद्रास्फीति के साथ अच्छी स्थिति में है। मुद्रास्फीति सहनशीलता दायरे से नीचे है और इसका परिदृश्य अनुकूल बना हुआ है।”
उन्होंने कहा, “यूरोपीय संघ के साथ ऐतिहासिक व्यापार समझौते और अमेरिका के साथ संभावित समझौते के मद्देनजर विकास की गति लंबे समय तक बनी रह सकती है।” गवर्नर ने कहा कि मौजूदा नीतिगत दरें उपयुक्त हैं और आगे के फैसले वृद्धि तथा मुद्रास्फीति के परिदृश्य पर निर्भर करेंगे।
उन्होंने संवाददाताओं से कहा, “मुद्रास्फीति, खासकर अंतर्निहित मुद्रास्फीति, बहुत कम है। यह हमारे अनुमान से भी कम है… इसलिए मुझे लगता है कि नीतिगत दरें लंबे समय तक निचले स्तर पर बनी रहेंगी।”
उन्होंने यह भी जोड़ा, “क्या ये दरें और नीचे जाएंगी या नहीं, इसका फैसला आगे एमपीसी करेगी।”
जमा दरों तक नीति के प्रसारण पर उन्होंने कहा कि यह अपेक्षाकृत धीमी गति से होता है, लेकिन इसमें सुधार हो रहा है।
“हर नीति वक्तव्य के बाद इसमें सुधार दिख रहा है और हमें उम्मीद है कि यह आगे और बेहतर होगा,” उन्होंने कहा।
उन्होंने कहा, “वर्तमान में वास्तविक ब्याज दर काफी कम है और आगे भी हम सहयोगी (accommodative) चरण में बने रहेंगे।”
मल्होत्रा ने बताया कि व्यापार समझौते का जीडीपी में कितना योगदान होगा, इसका आकलन अभी नहीं किया गया है क्योंकि इसके सभी विवरण उपलब्ध नहीं हैं।
“हालांकि, अमेरिका के साथ व्यापार समझौते सहित विभिन्न कारणों से हमने जीडीपी वृद्धि अनुमान में 20 आधार अंकों की बढ़ोतरी की है,” उन्होंने कहा।
चालू वित्त वर्ष के लिए उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति (CPI) का अनुमान 2.1 प्रतिशत रखा गया है, जो पहले के 2 प्रतिशत अनुमान से थोड़ा अधिक है, लेकिन RBI के 4 प्रतिशत लक्ष्य से नीचे है। FY26 की चौथी तिमाही में मुद्रास्फीति 3 प्रतिशत से ऊपर रहने की संभावना है, जबकि FY27 की पहली छमाही में CPI 4 प्रतिशत से ऊपर रह सकता है।
RBI ने चालू वित्त वर्ष 2025-26 के लिए जीडीपी वृद्धि अनुमान को 7.3 प्रतिशत से बढ़ाकर 7.4 प्रतिशत कर दिया है।
वित्त वर्ष 2026-27 की पहली छमाही के लिए विकास दर का अनुमान 6.75 प्रतिशत से बढ़ाकर 6.95 प्रतिशत किया गया है। हालांकि, संशोधित जीडीपी आधार श्रृंखला जारी होने तक RBI ने पूरे वित्त वर्ष FY27 का अनुमान देने से परहेज किया।
अतिरिक्त उपायों की घोषणा करते हुए मल्होत्रा ने कहा कि RBI गलत बिक्री (मिस-सेलिंग), ऋण वसूली और वसूली एजेंटों की नियुक्ति, तथा अनधिकृत इलेक्ट्रॉनिक बैंकिंग लेनदेन में ग्राहकों की देनदारी सीमित करने से जुड़े तीन मसौदा दिशानिर्देश जारी करेगा।
उन्होंने कहा, “छोटे मूल्य की धोखाधड़ी वाले लेनदेन में होने वाले नुकसान के लिए ग्राहकों को 25,000 रुपये तक मुआवजा देने का एक ढांचा प्रस्तावित किया जा रहा है।”
डिजिटल भुगतान की सुरक्षा बढ़ाने के लिए संभावित उपायों पर एक चर्चा पत्र भी जारी किया जाएगा। इनमें वरिष्ठ नागरिकों जैसे विशेष वर्गों के लिए लेनदेन में देरी से क्रेडिट और अतिरिक्त प्रमाणीकरण शामिल हो सकते हैं।
उन्होंने एमएसएमई के लिए बिना गारंटी ऋण की सीमा को बढ़ाकर 20 लाख रुपये करने और रियल एस्टेट क्षेत्र को बढ़ावा देने के लिए बैंकों को REITs को ऋण देने की अनुमति देने का प्रस्ताव भी रखा।
इसके अलावा, जिन एनबीएफसी के पास सार्वजनिक धन और ग्राहक इंटरफेस नहीं है तथा जिनकी परिसंपत्ति 1,000 करोड़ रुपये से अधिक नहीं है, उन्हें पंजीकरण की आवश्यकता से मुक्त करने का प्रस्ताव है।
कुछ एनबीएफसी के लिए 1,000 से अधिक शाखाएं खोलने से पहले पूर्व अनुमोदन लेने की शर्त भी हटाने का प्रस्ताव है।
वित्तीय बाजारों के लिए RBI ने स्वैच्छिक प्रतिधारण मार्ग (VRR) के तहत निवेश की 2.5 लाख करोड़ रुपये की सीमा हटाने का प्रस्ताव किया है। हालांकि, प्रत्येक श्रेणी में निवेश सामान्य मार्ग के तहत निर्धारित सीमा के अधीन रहेगा।
मल्होत्रा ने कहा, “चुनौतीपूर्ण बाहरी माहौल और भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं के बावजूद भारतीय अर्थव्यवस्था उच्च वृद्धि दर्ज कर रही है। अनुकूल मुद्रास्फीति हमें वित्तीय स्थिरता बनाए रखते हुए विकास का समर्थन करने की गुंजाइश देती है। हम अर्थव्यवस्था की उत्पादक आवश्यकताओं को पूरा करने और विकास की गति बनाए रखने के लिए प्रतिबद्ध हैं।”
एमपीसी के फैसलों पर प्रतिक्रिया देते हुए यस सिक्योरिटीज के कार्यकारी निदेशक और संस्थागत इक्विटी प्रमुख अमर अंबानी ने कहा, “मौजूदा चक्र में अब तक करीब 125 आधार अंकों की कटौती के बाद, RBI के कम से कम FY27 की पहली छमाही तक ब्याज दरों को यथावत रखने की व्यापक उम्मीद है।”
वहीं, कोटक महिंद्रा बैंक की मुख्य अर्थशास्त्री उपासना भारद्वाज ने कहा, “नई श्रृंखला के आंकड़ों का इंतजार होने के कारण वृद्धि और मुद्रास्फीति को लेकर अनिश्चितता बनी हुई है। जिंस कीमतों में बढ़ोतरी और कमजोर मुद्रा से मुद्रास्फीति पर ऊपर की ओर जोखिम हो सकता है। इसलिए रेपो दर में आगे और कटौती की गुंजाइश सीमित दिखती है और RBI का ध्यान आने वाले वर्ष में तरलता की स्थिरता सुनिश्चित करने पर रहेगा।”